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湖南有色金属公司の過去業績分析のポイント

①損益推移をみてみると、売上は伸びているけど利益率は落ちてきています。

⑨のＲＯＩＣツリーのＮＯＰＬＡＴの分析をみれば、売上原価と税率がアップしているのがわかります。

ここを調べてみた方がいいですね。

この会社は鉱山を持っていますから、それで売上原価が上がるということは、精製コストが掛かっているのかもしれません。

資源系の会社の難しいところは、何十年分の採掘が可能な鉱脈を探索するために設備投資をおこない、発見されたとしてもそれを精製する設備投資を行い、企業の価値を高めるには、鉱山をたくさん見つけるだけでなく、それを素早くたくさん精製して出荷できる設備投資をしていかなければなりません。

それは、需要が落ち着くまで続きます。

よって、いつキャッシュが回収していけるのか、わからない点です。

②貸借推移をみていみると、資産側は棚卸資産の増え方が目立ちますね。

負債側を見ると銀行借り入れが増えています。

③キャッシュフロー推移をみてみると、損益推移ではずっと黒字でしたか、本業で稼いでいるキャッシュはまだありません。

そのかわり生産拡大のために設備投資は必要です。

親会社がたくさん鉱山をもっており、その権益を譲り受けることは大いにありますが、譲り受けるといっても親会社とは譲渡契約を結んでそれなりのお金を支払わないといけないから、設備投資になります。

④設備投資は２００６年に急激に増えていますね。

この資金はどうしたのかは、③キャッシュフロー推移の財務ＣＦと、②貸借推移の緑色の銀行借り入れ、青色の資本金をみれば増えているのがわかりますね。

上場して資金を調達しているし、銀行借り入れもして資金を調達しています。

その原因は、いまだ本業で稼げていないからですね。

⑤キャッシュフローマップをみても、営業ＣＦがプラスにいったり、マイナスになったりうろちょろしてますね。

⑥投下資本の調達と運用を見ると、運用側の水色の棒グラフ、運転資金が増えてきているのが気になりますね。

⑨ＲＯＩＣツリー分析を見ると、２００６年は８％代です。

投下資本回転率はあがっているのに、ＮＯＰＬＡＴはあまり伸びていません。

投資に見合う売上はあがっているのに、収益性があまり改善していないからですね。

キャッシュベースでの儲けはまだまだなので、この部分をみていかないといけないですね。

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