中国株銘柄分析ドットコム
中国交通建設（チャイナ・コミュニケーションズ・コンストラクション）は、
建設・建設資材関係の会社で、インフラ工事の建設、港や道路、橋、鉄道などの設計事業を中心に、港湾関係機械の製造をしています。
中国交通建設の会社概要
企業銘柄コードは、１８００．ＨＫ
主たる上場取引所は、香港メインボード
会社名は英語が、 China Communications Construction Co. Ltd.
同じく中国語名が、中国交通建設股分有限公司
同じく日本語名が、チャイナ・コミュニケーションズ・コンストラクション
同じく略式名が、中国交通建設
業種は、建設・建築資材になり、
取引銀行は、Bank of China Limited, Industrial and Commercial Bank of China Limited, China Construction Bank
監査法人は、PricewaterhouseCoopers
本社は、中国 本土です。
会社サイトのＵＲＬは、http://www.ccccltd.com.cn
決算期は、翌年１２月末です。
最低購入株数（単元株数）は、１，０００株で、
最低購入必要額は、最低で２１，２５０香港ドル必要です。
時価総額は、４兆５９７億円で、
配当利回りは、年率０．２％です。
最新の株価収益倍率は、 ６４倍です。
高いですねー。
これからざっくり過去業績分析をしますが、見やすくするためにグラフを結構使います。
ざっくり分析の目的は、調査する企業が稼げる能力があるかどうかを、過去の業績の流れをつかむことで、詳細に調べるポイントを見つけることができるようになってもらうために実施しています。
そのためグラフでは見易さを意識していますが、損益の推移など詳細の財務データが見たかった人は、【銘柄分析の心得】にログインしてみてくださいね！
まだ、ログインのＩＤやパスワードが分からない方は、下のフォームにてこのサイトの目玉コンテンツ、無料メールセミナーに登録してくださいね。
↓登録はこちら↓
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
中国発無料メール講座【銘柄分析の心得】
「得たい収益を継続させる企業価値評価の心得」
無料メールセミナー開催中！
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
中国交通建設の過去業績分析のポイント
まず①損益推移からです、売上の伸びは順調のようですね。
毎年２割から３割売上が成長しています。
収益性をみると、売上利益（粗利、アラリ）は１０％前後、
営業利益率で１桁台なので安定はしているもののいいとはいえないですね。
公共工事の建設部分だと差別化できないので、稼げないのでしょうか？
とにかく、インフラ工事の将来性をつかんでいたら、成長性はある程度予測できそうです。
つぎに②貸借対照表をみてみましょう。貸借の大きさも、売り上げと同じく大きくなってきていますね。
２００６年の現金が多いのは、２００６年末に上場したからその調達資金でしょう。
あとは、運転資金（売上債権、仕入債務、棚卸資産）の伸びも異常なとこはないのかなとおもいます。
この会社は建設業なので、製品をそれほどつくっているわけではないので、
日常の資金繰りの良し悪しは、売上債権（左の薄肌色）と仕入債務（右上の青色の部分）の伸びをみましょう。
売上債権の残高が、仕入債務よりも伸びていれば資金繰りが徐々に厳しくなっていきます。
２００６年の剰余金（右の黄緑色）の増えっぷりは、アニュアルレポートで調べないといけないですね。
上場したらその上の資本金(右の濃い青色）がもっと増えなきゃいけないんだけどね。
この会社が上場したときに、いくら市場から調達したのかな？
知っている人いたら教えてください。→問い合わせ先
そして、③キャッシュフローを見てみましょう。
やはり、２００６年に財務キャッシュフローがものすごい増えているのが、株式市場で資金調達しているからですね。
営業キャッシュフローは順調にふえていますね。毎年４００～５００億円ですね。
営業キャッシュフローよりも投資キャッシュフローの伸びが目覚しいので、調べる必要がありますね。
どういう分野にいつまで先行投資していくのか？
これがわからないと、現在、キャッシュベースでは赤字なので、いつ回収にはいるのかわからないですね。
フリーキャッシュフローの推移をみてくださいね。
紫色の下に伸びている棒グラフです。
これがいつ上に向くか考えないと。
また、④設備投資額と減価償却費の推移をみれば、積極的に投資しているのか一発で分かりますよ。
設備投資額と減価償却費の差分が、貸借対照表の固定資産の部が増える要因ですね。
どんどん投資をして、会社の規模が大きくなってきています。
⑤キャッシュフローマップは、この企業が成長ステージのどの部分にいるのかがわかります。
現在は順調に稼いでいますが、それ以上に経済の成長を見越して、稼いだ以上に投資している状態ですね。
拡大期ですね。
ちなみにマップの左下が創業期→成長期、マップの右下が成長期→安定期、マップの右上が安定期→回収期、マップの左上が回収期→衰退期になります。
このマップで会社の成長ステージがなんとなくわかりますよ。
⑥投下資本の調達とその運用推移をみると、調達した資金の内訳、調達した資金の投資先(運用）、さらに調達した資金を本業にどれだけ投資しているか運用率がわかります。
だいたい２００６年までは７～８割を運用しているのでまずまずですが、２００６年末に上場しているので、2006年度のう運用率５０％はあてにならないですね。
ごめんなさい、水色の折れ線グラフは調達率でなくて運用率です。
⑦ＥＶＡとＲＯＩＣ－ＷＡＣＣスプレッドは、上場してまもないのであまり見ても推移はわかりません。
ただ、市場の期待値に比較すると、運用リターンは少ないようですね。
ＲＯＩＣ－ＷＡＣＣスプレッドがマイナス２．５％になっていますから。
⑧総コストに占める減価償却費の割合は、２～３％とほとんどないですね。
設備投資増大による経費への影響は少ないようです。
設備投資の増加による償却費の増加が、経費にどのように影響してくるのか気にしていないと、将来予測をするときに見誤ります。
⑨最後の企業の儲け能力を分析すＲＯＩＣツリーをみてみましょう。
運用側からみたＲＯＩＣは４年前から６→１７％と１０ポイント上がっていますが、上場した資金を加味して調達資金全体からの実質の儲け能力は１０％をきります。
運用側の１７％と、調達側の１０％のＲＯＩＣの差は、調達した資金をどの程度つかっているのかをみればわかります
先ほど説明した⑥投下資本の調達と運用推移をみればわかるでしょう。
運用側のＲＯＩＣ、つまり本業からの儲けが６→１７％に上がっているのは、投下資本回転率とＮＯＬＡＴの改善ですね。
投下資本回転率は３→４回転と効率性が増し、ＮＯＰＡＴは２．３％から４．７％に収益性が改善していますね。
投下資本回転率は固定資産、運転資本ともに改善しています。
ＮＯＰＬＡＴは、経費が減ったことよりも、税率の改善が大きいですね。
３６→２２％に実質下がっていますから。
中国交通建設の過去業績分析のまとめ
- オリンピック以降が中国国内の公共工事の最盛期に入るので、その成長性と中国交通建設がどの分野でやっていくのかを調べる必要がある。
- 積極的に投資していながら、上場した資金をまだ全て効率よく使い切っていない。
調達した資金の効率的運用と、儲け能力ＲＯＩＣの向上がもう一段必要なのでそれをかなえる投資をしているのかどうか調べる必要がある。
中国交通建設の得意分野はどこで、その将来への投資はどの程度やっているんでしょうね。
また、公共工事分野の成長性は中国ではどの程度あるのでしょうか？
調べないとリスクが減りませんね。
知っている人いたら教えてね。 みんなでシェアしましょう。→問い合わせ先
今日説明した過去業績分析で出てくる用語や分析方法は下のメールセミナーに登録すれば、そんなに時間をかけずに学べます。
企業の本当の価値を見つけることができるように、是非メールセミナーに参加することをオススメします。
中国発無料メール講座【銘柄分析の心得】
「得たい収益を継続させる企業価値評価の心得」
無料メールセミナー開催中！
■ニュース検索
- 中国情報局ニュースで中国交通建設の検索結果
- 内藤証券ニュースで中国交通建設の検索結果(ニュースをみるには口座開設が必要になりました。）
■企業情報
- ＭＳＮマネーの中国交通建設の企業情報（日本語）
- ユナイテッドワールド証券の中国交通建設の企業情報（日本語）
- 聯合亜洲証券報での中国交通建設のニュース（日本語）
- 香港取引所公式ＨＰで直近の 中国交通建設 のコーポレート公告（中国語）
- 香港取引所公式ＨＰでの 中国交通建設 の配当分割情報（中国語）
■グーグルニュースＲＳＳ情報： ＲＳＳジェネレータをつかってニュースを集めましょう。
世界のグーグルニュースデータベースから個別株のニュースを自動的に集めるツールです。
使い方は、こちらから！各言語版のキーワードは単体で検索したほうが情報がとり易いです。
- 日本語版：1800.HK, 中国交通建設
- 中国本土版：1800.HK, 中国交通建設
- 香港版：1800.HK, 中国交通建設
- 英語版：1800.HK
■中国株投資リサーチ！の更新をＲＳＳ情報でいち早く知りたい方
中国株の本当の価値とは？
得たい収益以上のリターンをずっと継続させるために価格でなく価値を知る必要があります。その価値とは何か？中国株ざっくり過去業績分析
言葉は銘柄分析で大きな壁。しかし会計は世界共通用語。過去業績の財務分析から儲け能力とリスクを減らすポイントを銘柄ごとに紹介。写真で伝える中国株銘柄現場リポート
中国株銘柄に投資していても、実際どんな製品やサービスなのか知らないと不安です。それを代わりに写真で報告します。銘柄分析スピード情報収集の心得
銘柄分析にあまり時間を掛けても、分析している時間に意味はありません。効率的に分析するノウハウ・情報源を紹介します。銘柄分析の達人になるオススメ情報
銘柄分析の達人になるために必ず学ぶべき人や本、ＣＤ、ＤＶＤ、スクールなどを紹介。中国株式・銘柄分析用語集
中国株式特有の用語や、銘柄分析でよく出る会計やファイナンス用語をわかりやすく説明します。
サイト内検索
企業名、株式コードで検索すれば、過去の記事が簡単に見れます。
現在北京在住の管理人がおくる最新中国ニュース、映像、トラブル、習慣の違いなど日ごろ感じることをつづります。
