中国株銘柄分析ドットコム
中国株の世紀陽光（サンシャイン）は、
業種は環境・水処理等になり、農業分野における複合微生物肥料・有機肥料・有機複合肥料の研究開発および生産販売 を行っています。
６月のニュースにおいて、最近稼動する予定だった工場が、環境アセスメントに引っかかり操業許可が下りず、その影響は今年度の予定生産能力の４割にあたります。
彼らは今年度の生産能力を１００万トンまでにするといっており、この稼動予定だった工場の生産能力は４０万トンのようですから。
結論として、その影響による株価下落は現時点では妥当だと思います。
そして直近の中間決算の前年比がおおむね７－１０％の伸びなので、将来の業績も今後同じ成長を遂げる前提の株価に現在は落ち着いています。
ということは、工場の稼動が思ったより早く再開されたり、現在進めている積極的な買収によって、今年度か来年度の生産に寄与することになれば、本来の価値は現在の株価よりも高まると考えられます。
いつ再開されて、今後の生産能力の見込みは皆さんの調査能力に掛かっていると思いますが、現在の株価は将来の生産能力を読みきっていないとおもいます。
では、事業概要をもう少し詳しく見ていくと、
中国トップクラスの生物有機肥料メーカーで、すべての製品を商標「緑滴」で販売しています。
肥料製品はお茶や果物、野菜、ピーナツ、食糧作物などに使用可能です。
2004年2月、香港GEM に上場しています。
中国最初の生物有機肥料を取り扱う上場会社だそうです。
林業用肥料やバイオ農薬の生産、販売も開始しています。
中国生物有機肥料産業におけるリーダー的地位の維持に向けて競争力の構築を積極的に進めています。
主たる上場取引所は、香港ＧＥＭです。
銘柄名は以下のとおりです。
英文で、Century Sunshine Ecological Technology Holdings Ltd.
略称は、センチュリーサンシャイン
中国語では、世紀陽光生態科技控股有限公司
取引銀行は、ＤＢＳ銀行（香港）の１行。
監査法人は、Pricewaterhouse Coopersです。
本社は、マカオです。
決算期は、１２月末です。
最低株の売買ができる単元株数は５，０００株で、
購入するためには最低４，０００香港ドル必要です。
直近の株価は、０．８０香港ドルで、
時価総額は、約２４６億円です。
それでは過去の投下資本利益率（ＲＯＩＣ、税引後投下資本営業利益率）をみてみましょう。
前年度末の倍率評価でいくと、高い倍率になっています。
PER（株価収益倍率）は２３６倍
税引後営業利益倍率は、２３倍
営業キャッシュフロー倍率は、２０倍
ＰＢＲ（株価純資産倍率）は６．９倍
現在は、年度末の株価１．４７から０．８香港ドルまで下落しているので、倍率評価は記載している半分程度になっているとおもわれます。
株価が割高になっている原因は、高い投資リターンですね。
財務分析の税引後投下資本利益率（ＲＯＩＣ）を見てみましょう。
直近は７５．１％です。５年間をみても６１～８７％で推移しています。
皆さんＲＯＡやＲＯＥみても、投資家のリターンは正確にはわかりませんから注意が必要です。
投資家とはこのサイトをご覧になる株主だけではありませんから？
わからない人は、株式投資は控えて、勉強を先にしたほうがいいと思います。
営業利益率が４０～４４％と高い数値で推移しています。
農業銘柄関係でありがちな高い収益率ですね。
超現代○○や、チャイナグリーンに良く似ています。
急成長で投資をしているにもかかわらず、投下資本回転率も１．８倍となっており、投資のスピード以上に売上げが伸びています。
収益率が良くても、投資が先行し、売上げが追いついてこなければ、当然リターンは下がってきますから、営業利益率だけをみていても意味がありませんから注意してね！
損益計算書とキャッシュフロー計算書をみても、着々と成長していながらも、フリーキャッシュフロー（営業キャッシュフローから投資キャッシュフローを差し引いた後の投資家が自由に使う判断ができるキャッシュ）もずっとプラスを維持しています。
今後毎年１０～１５％の成長が続き、粗利も変化ないと仮定した時、投資家が年間１５％程度のリターンを得たいなら今の株価で購入するのが妥当かと思います。
また、これまでの急成長を織り込むのであれば、現在の株価は割安な状態だとおもいます。
この企業の現在の生産能力や、最近活発に行っている買収情報など（買収金額、生産能力など）の情報はあまりみていないので、わかる人いれば教えてくださいね。
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